Der Zusammenhang zwischen der Größe eines Unternehmens und der Höhe des Übernahmepreises kann als positiver Kausalzusammenhang angesehen werden.
Brookz
In einer Studie von Brookz (eine niederländische Übernahmplattform), dem „Overname Barometer H1-2019“, wurde der oben genannte Zusammenhang innerhalb des niederländischen Mittelstands untersucht. Aus dieser Untersuchung geht hervor, dass für kleinere Unternehmen häufiger ein niedrigerer EBITDA-Multiplikator gezahlt wird. Dies lässt sich durch bestimmte Risiken erklären, die bei kleinen(eren) Unternehmen in höherem Maße vorhanden sind, darunter die Abhängigkeit von bestimmten Kunden oder die Abhängigkeit von unternehmensspezifischem Wissen, das beim Ausscheiden von Mitarbeitern schnell abnehmen kann.
Diese Risiken wirken sich wertmindernd aus, was dazu führt, dass die für größere Unternehmen gezahlten EBITDA-Multiplikatoren im Durchschnitt höher liegen. Dies führt zu einer Differenz von 14% zwischen Unternehmen mit einem normalisierten EBITDA von 250.000 € und 5.000.000 €. Diese Differenz ist im Vergleich zum ersten Halbjahr 2018 um 3% gestiegen.
Der Übernahmebarometer ist eine halbjährliche Umfrage von Brookz in dem die Trends und Entwicklungen auf dem Markt für Unternehmensübernahmen im Mittelstand erörtert werden. In Kürze erscheint ein neuer Übernahmebarometer, dessen Ergebnisse wir Ihnen mitteilen werden.
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