{"id":1492,"date":"2024-05-24T06:05:00","date_gmt":"2024-05-24T04:05:00","guid":{"rendered":"https:\/\/vwg.nl\/uncategorized\/geen-doorkijk-benadering-bij-waardering-certificaten\/"},"modified":"2026-03-03T10:34:44","modified_gmt":"2026-03-03T09:34:44","slug":"kein-durchschau-ansatz-bei-der-bewertung-von-zertifikaten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/vwg.nl\/de\/geen-doorkijk-benadering-bij-waardering-certificaten\/","title":{"rendered":"Kein \u201cDurchsichtansatz\u201d bei der Bewertung von Zertifikaten?"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Generalanwalt (A-G) beim Obersten Gerichtshof hat <a href=\"https:\/\/deeplink.rechtspraak.nl\/uitspraak?id=ECLI:NL:PHR:2024:486\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">geschlossen<\/a> dass der \u201cDurchschau-Ansatz\u201d im Rahmen der Bewertung von Aktienzertifikaten nicht angewendet werden darf.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der Fall<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Fall betrifft einen Vater, der seiner Tochter Anteilsscheine an einer GmbH schenkt. Diese muss nat\u00fcrlich Schenkungssteuer auf die erhaltene Schenkung entrichten, und in diesem Zusammenhang muss der Wert der erhaltenen Anteilsscheine ermittelt werden. Zum Verm\u00f6gen der GmbH geh\u00f6rt ein Immobilienportfolio, das haupts\u00e4chlich aus vermieteten Wohnungen besteht.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bewertungsregeln<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">H\u00e4tte die Tochter nicht die Anteilszertifikate an der BV, sondern die (vermieteten) Wohnungen ihres Vaters geschenkt bekommen, w\u00e4re die Bewertung der Schenkung nach den folgenden in der <a href=\"https:\/\/wetten.overheid.nl\/jci1.3:c:BWBR0002226&amp;hoofdstuk=II&amp;artikel=21&amp;z=2024-01-01&amp;g=2024-01-01\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Erbschaftssteuergesetz<\/a> festgelegte pauschale Bewertungsregeln (die h\u00e4ufig zu einem niedrigeren Wert f\u00fchren als dem im wirtschaftlichen Verkehr gesch\u00e4tzten Wert):<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>WOZ-Wert (<em>Im Rahmen der Erbschafts- und Schenkungssteuer erworbene Immobilien, die als Wohnraum genutzt werden, sind mit dem WOZ-Wert des Erwerbsjahres oder des darauf folgenden Jahres zu bewerten.<\/em>);<\/li>\n\n\n\n<li>Leerstandsquote (<em>Bei Wohnungen, die unter Mieterschutz vermietet werden, darf ein niedrigerer Wert zugrunde gelegt werden<\/em>).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Tochtergesellschaft wendet diese Bewertungsregeln bei der Bewertung der von ihr erworbenen Aktienzertifikate an. Dabei st\u00fctzt sie sich auf den sogenannten \u201eDurchsichtansatz\u201c. Dieser Ansatz bedeutet, dass \u00fcber die (Aktienzertifikate) hinweggeschaut werden muss und die Bewertung so vorzunehmen ist, als h\u00e4tte sie nicht diese Zertifikate, sondern die (vermieteten) Wohnungen erworben.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der Generalanwalt teilt diese Auffassung nicht. Zwar ist der Generalanwalt der Ansicht, dass WOZ-Werte und Leerstandsquoten ein praktisches Hilfsmittel bei der Bewertung von Anteilen an einer Immobiliengesellschaft sein k\u00f6nnen, doch d\u00fcrfen Bestimmungen mit fiktiven Annahmen und Pauschalbetr\u00e4gen nicht extensiv ausgelegt werden.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die endg\u00fcltige Entscheidung liegt nun nat\u00fcrlich beim Obersten Gerichtshof. Fr\u00fchere Urteile zum \u201eDurchblick\u201c-Ansatz deuten unserer Meinung nach nicht darauf hin, dass der Oberste Gerichtshof die Stellungnahme des Generalanwalts au\u00dfer Acht lassen wird.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>De Advocaat-Generaal (A-G) bij de Hoge Raad heeft geconcludeerd dat de &#8220;doorkijk-benadering&#8221; niet mag worden gehanteerd in het kader van de waardering van certificaten van aandelen. De zaak De zaak betreft een vader die certificaten van aandelen in een BV schenkt aan zijn dochter. 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