{"id":1376,"date":"2023-06-22T09:58:36","date_gmt":"2023-06-22T07:58:36","guid":{"rendered":"https:\/\/vwg.nl\/uncategorized\/de-waardebepaling-van-een-bedrijf-door-middel-van-multiples\/"},"modified":"2026-03-03T10:34:32","modified_gmt":"2026-03-03T09:34:32","slug":"die-unternehmensbewertung-anhand-von-multiplikatoren","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/vwg.nl\/de\/de-waardebepaling-van-een-bedrijf-door-middel-van-multiples\/","title":{"rendered":"Die Unternehmensbewertung anhand von Multiplikatoren"},"content":{"rendered":"
Wenn Sie Ihr Unternehmen verkaufen oder ein Unternehmen \u00fcbernehmen m\u00f6chten, ist es wichtig zu wissen, welchen Wert das betreffende Unternehmen hat. Die sogenannten Marktmultiplikatoren spielen bei der Bewertung eines Unternehmens oft eine Rolle.<\/p>\n\n\n\n
Multiples<\/strong><\/h4>\n\n\n\n
Bei Unternehmens\u00fcbernahmen werden regelm\u00e4\u00dfig EBITDA-Multiplikatoren verwendet. Das bedeutet, dass das EBITDA (das Betriebsergebnis zuz\u00fcglich Abschreibungen) mit einem bestimmten Faktor multipliziert wird, um den Wert des Unternehmens zu ermitteln. Dieser Faktor wird als \u2018Multiplikator\u2019 bezeichnet. Das Multiple wird auf der Grundlage k\u00fcrzlich abgeschlossener Transaktionen \u00e4hnlicher Unternehmen ermittelt; durch Division des Unternehmenswerts durch das EBITDA ergibt sich das Multiple. Ausschlaggebend f\u00fcr das Multiple sind unter anderem die Branche und die Gr\u00f6\u00dfe des Unternehmens.<\/p>\n\n\n\n
Betrachtet man die branchenspezifischen Bewertungskennzahlen, f\u00e4llt auf, dass diese untereinander stark variieren k\u00f6nnen. So ist beispielsweise die Bewertungskennzahl f\u00fcr Unternehmen aus der Industrie h\u00f6her als die f\u00fcr Unternehmen aus dem Baugewerbe. Diese Bewertungskennzahlen werden somit durch branchenspezifische Faktoren bestimmt. Dabei kann es sich um globale Entwicklungen handeln, beispielsweise um die ver\u00e4nderte Sichtweise auf das Gesundheitswesen seit Covid-19 oder um die rasanten Entwicklungen im Bereich Software und IT. Dar\u00fcber hinaus sind beispielsweise wiederkehrende Ums\u00e4tze f\u00fcr ein Telekommunikationsunternehmen selbstverst\u00e4ndlicher als f\u00fcr einen Autoh\u00e4ndler (Faktoren wie diese spiegeln sich auch in der H\u00f6he des Multiplikators wider). Nat\u00fcrlich spielen noch viele weitere Faktoren eine Rolle. Nachstehend finden Sie eine Tabelle mit den von Brookz (2023) ermittelten EBITDA-Multiplikatoren pro Branche. Der durchschnittliche EBITDA-Multiplikator f\u00fcr niederl\u00e4ndische KMU lag Ende 2022 bei 4,7.<\/p>\n\n\n\n
Branche<\/em><\/strong><\/td>
Mehrfach<\/em><\/strong><\/td><\/tr>
<\/em><\/td>
<\/td><\/tr>
Softwareentwicklung<\/em><\/td>
6,7<\/td><\/tr>
IT-Dienstleistungen<\/em><\/td>
6,5<\/td><\/tr>
Gesundheitswesen & Pharmazie<\/em><\/td>
6,1<\/td><\/tr>
Landwirtschaft & Lebensmittel<\/em><\/td>
5,5<\/td><\/tr>
Gro\u00dfhandel<\/em><\/td>
5,4<\/td><\/tr>
E-Commerce & Online-Shops<\/em><\/td>
5,3<\/td><\/tr>
Industrie & Produktion<\/em><\/td>
5<\/td><\/tr>
Dienstleistungen f\u00fcr Unternehmen<\/em><\/td>
4,9<\/td><\/tr>
Medien, Werbung und Kommunikation<\/em><\/td>
4,2<\/td><\/tr>
Bauwesen & Installationstechnik<\/em><\/td>
3,9<\/td><\/tr>
Automobilindustrie, Transport und Logistik<\/em><\/td>
Multiplikatoren in Abh\u00e4ngigkeit von der Gr\u00f6\u00dfe und unternehmensspezifischen Faktoren<\/strong><\/h4>\n\n\n\n
Auch die Gr\u00f6\u00dfe eines Unternehmens hat Einfluss auf den Unternehmenswert. Im Allgemeinen gilt: Je gr\u00f6\u00dfer das Unternehmen, desto h\u00f6her der Multiplikator.<\/p>\n\n\n\n
Au\u00dferdem h\u00e4ngt ein Multiplikator von unternehmensspezifischen Faktoren ab. Dazu geh\u00f6ren beispielsweise die Abh\u00e4ngigkeit von bestimmten Kunden oder Lieferanten, die Erfolgsbilanz des Unternehmens oder eine starke Abh\u00e4ngigkeit vom gesch\u00e4ftsf\u00fchrenden Gesellschafter. Es kann auch sein, dass bestimmte Mitarbeiter \u00fcber umfangreiches Fachwissen verf\u00fcgen und dass beim Ausscheiden eines Mitarbeiters auf einen Schlag viel Wissen verloren geht.<\/p>\n\n\n\n
Nachstehend finden Sie eine Tabelle mit einer \u00dcbersicht \u00fcber die durchschnittlichen EBITDA-Multiplikatoren in Abh\u00e4ngigkeit von der Unternehmensgr\u00f6\u00dfe, laut Brookz (2023).<\/p>\n\n\n\n
Wanneer je jouw bedrijf wilt verkopen, of juist een bedrijf wil overnemen is het van belang te weten wat de betreffende onderneming waard is. De zogenaamde markt-multiples spelen vaak een rol bij de waardering van een onderneming. Multiples Bij bedrijfsovernames worden regelmatig EBITDA-multiples gebruikt. Dit houdt in dat de EBITDA (het bedrijfsresultaat plus afschrijvingen) wordt […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-1376","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/vwg.nl\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1376","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/vwg.nl\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/vwg.nl\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/vwg.nl\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/vwg.nl\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1376"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/vwg.nl\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1376\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/vwg.nl\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1376"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/vwg.nl\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1376"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/vwg.nl\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1376"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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